YPF S.A. bajo el paradigma shale for export
De izquierda a derecha: Ali Moshiri (Chevron), Eduardo Eurnekian (Corporación América), Susan Segal (Council of Americas),Miguel Galuccio (YPF), Jorge Argüello (Embajador argentino en EEUU) y Carlos Bulgheroni (Bridas) en el Council of Americas (Nueva York) en septiembre de este año. Fuente: YPF.
Por OPSur.- El 30 de agosto fue el día
elegido por Miguel Galuccio y su equipo para la presentación pública del plan
estratégico de YPF 2013-2017. Durante el mediodía, medios
porteños difundieron las coberturas de la conferencia matutina sin muchos
detalles concretos sobre el plan. Pero en la página web de la compañía figuraba
una convocatoria para las 15:30hs, con la posibilidad de escucharla a través de
internet. Esperábamos que en esa conferencia se pudiera ahondar sobre los
puntos estructurales del plan y acceder a documentación. Para nuestra sorpresa,
fue dada enteramente en inglés y la plana mayor de YPF -el mismo Galuccio
(CEO), Daniel González (CFO, Gerente Financiero, ex Merril Lynch) y Gabriel
Avalos (IR, Gerente de Relaciones con el Mercado, de la anterior gestión de
YPF)- se dirigió a un grupo selecto. Según la transcripción (en inglés) de la
reunión, los participantes fueron representantes del Banco Itaú, Bank of
America/Merril Lynch, Deutsche Bank, Credit Suisse y BTG Pactual. ¿A quién se
dirige la compañía entonces? ¿A quién tiene como interlocutor? ¿A quién rinde
cuentas? Finalmente, a los días, en un resquicio del portal de YPF encontramos
la presentación en español, ya que inicialmente el documento sólo estaba
disponible para anglófonos.
La potencia shale en el país de la eterna riquezaEl plan estratégico se
centra en garantizar seguridad de cara a los inversores privados y potenciar la
asociación con capitales externos que posibiliten alcanzar la ampliación
esperada. El “nuevo ADN” bajo el cual se reestructura YPF se centra en primer
lugar en el valor accionario, el profesionalismo y el
sentido nacional. En segundo plano, se sitúan la identidad
competitiva, global e integral y la seguridad y el medioambiente.
Para relanzar YPF y consolidar sus planes de crecimiento la empresa dará dos
pasos consecutivos. En primer lugar, la etapa programada para el período
2012-2013, denominada “Alto impacto”, donde principalmente se busca revertir la
tendencia negativa en términos productivos. Posteriormente, el quinquenio
2013-2017 se denomina “Estrategia de crecimiento rentable” y el objetivo a
largo plazo será establecer un “Nuevo paradigma”: desarrollo masivo de no
convencionales y convertir a Argentina en exportador neto de energía.
YPF pretende reducir
rápidamente las importaciones de combustibles y sostener la oferta energética
interna con el horizonte puesto en el autoabastecimiento. Bajo el paraguas del
nuevo ADN operativo, los tres puntos centrales de la etapa de “Alto impacto”
son el avance sobre yacimientos maduros (con varios de explotación y caídas en
sus niveles de extracción), la puesta a punto de clusters de yacimientos no convencionales (con
una explotación en modelo factoría) y el aumento en el refinamiento (7%) al
elevar el uso de la capacidad instalada. Según la compañía, esto permitiría
reducir en un 47% la importación de combustibles.
Los cluster son una concentración
geográfica de empresas relacionadas; esto genera un espacio de interacción y
asociación de aprendizaje mutuo y por ende impacta en la mejora de la
producción, la eficiencia y la reducción de costos. La explotación en modo
factoría implica un importante cambio con respecto a la tradicional operatoria
en yacimientos convencionales. Con la mira puesta en reducir costos y maximizar
las inversiones, el desarrollo en no convencionales requiere una mayor
ocupación territorial y perforación de pozos. La baja permeabilidad de los
yacimientos reduce el área de acceso a hidrocarburos por pozo, obligando a una
mayor cantidad de perforaciones que deben realizarse de forma estandarizada
(evitando un diseño particular para cada uno). Esto permite la centralización
de varias plataformas de pozos (o well pad en inglés) y por ende un incremento en
los niveles de extracción (Forbes, B., et al., 2009). (...)
Conectando un país,
conociendo sus vísceras
Como se decía
previamente, el crecimiento de YPF estará vinculado estrechamente al futuro de
los recursos no convencionales y a la posibilidad de extender las cuencas
productivas. Para esto prevé perforar trescientos pozos exploratorios entre
2012 y 2017, desembolsando US$ 1.440 millones.
En cuanto a las cuencas
ya productivas (Neuquina y Golfo San Jorge), la empresa no sólo realizará
recuperación secundaria o terciaria sino que también continuará tareas de
exploración, y pondrá los ojos en fajas de crudos pesados en la provincia de
Mendoza.
Los no convencionales,
en términos de recursos, tienen un potencial de 12 mil MBOE (miles de barriles
de petróleo equivalente) y son los que presentarían menor riesgo (desde el
punto de vista financiero y exploratorio) y mayor potencial; de aquí su
destacado desarrollo. La prioridad para el plan quinquenal está en las cuencas
Neuquina (formaciones Vaca Muerta, Las Lajas-Molles y Agrio), Cuyana y Golfo
San Jorge. Estas cuencas son las que tienen mayores inversiones y entramados en
infraestructura petrolera, permitiendo una rápida incorporación al mercado de
los hidrocarburos, como también importantes reducciones de costos. Pero YPF
identifica otras cuencas con formaciones no convencionales -como Tarija,
Cretaceous, Chaco-Paranaense y Austral-, de hecho el año próximo comenzaría los
trabajos de prospección sísmica y perforación de un pozo en la provincia
de Entre Ríos (shale) y
entusiasma al gobierno bonaerense con la explotación de gas metano de mantos de
carbón o coalbed methane en la Cuenca de Claromecó.
Estas últimas son parte de una estrategia mayor de explorar
cuencas no productivas. Además de las mencionadas previamente, se identifican
Bolsones Intermontanos, Cañadón Asfalto y del Colorado (continental). Estos
avances supondrían dar los primeros pasos sobre regiones con escasos o nulos
antecedentes hidrocarburíferos. Pero a su vez, YPF pretende avanzar sobre la
plataforma marítima: cuenca del Colorado, margen norte de la Plataforma
Continental Argentina , Austral y Malvinas. Asimismo, se
establecen programas de exploración en países de la región pero sin brindar
mayores detalles.
Las tareas de
exploración durarían entre 3 y 5 años, donde se destaca el avance sobre la formación Vaca Muerta ;
en proceso de delineación. En cuanto a los no convencionales, aún resta mucho
trabajo para realmente dimensionar las reservas con las que cuenta la Argentina. Antecedentes
internacionales, como los casos de Inglaterra o Polonia, han echado por la
borda las altas expectativas creadas por el informe de la consultora
estadounidense Advance Energy Resources, a pedido de la Agencia de Información
Energética de EEUU [U.S. Energy Information Administration]. Un estudio que se
inscribe dentro de los programas de promoción de yacimientos no convencionales
por parte del Departamento de Estado del mismo país, como el Programa para el
compromiso técnico en gas no convencional (UGTEP, por sus siglas en inglés).
Socios trasnacionales y
precios en suba: quién paga la expansión de la estrategia soberana
La estrategia de largo plazo de la conducción de YPF es convertir a
Argentina en exportador de energía a partir de la explotación masiva de no
convencionales. Para solventar este objetivo el plan prevé que la gran mayoría
de las inversiones provengan de la misma caja de la petrolera, calculado en US$
26.040 millones (70%). De esta forma se revertiría la estrategia de Repsol de
girar utilidades a su casa matriz al mismo tiempo que endeudaba a
El plan bosqueja
diversos escenarios estructurados de acuerdo al alcance del financiamiento a
través de los bonos y el socio en shale. En el escenario de máxima -una
inversión de US$ 40.400 millones y adicionando un cluster de gas y otro de petróleo- habría más
acuerdos con otras compañías, y así parece apuntar la conducción de la empresa
como también del Poder Ejecutivo Nacional -Cristina Kirchner ha acordado
numerosas reuniones en pos de la petrolera.
Hasta el momento se han
firmado Memorándums de Entendimiento (MOU por sus siglas en inglés) con las
firmas Corporación América, de Eduardo Eurnekian, que garantizó US$ 500
millones para invertir enshale;
y Bridas, la empresa chino-argentina que también se comprometió a invertir en
no convencionales (Tiempo Argentino, 31/8/2012). Al mismo tiempo se han
anunciado acuerdos con la
rusa Gazprom (gas convencional y no, comercio de GNL) (Prensa
YPF, 4/9/2012), y la multinacional Chevron -para avanzar en el
desarrollo de un cluster de shale en Neuquén (Ámbito Financiero,
14/9/2012). Además se firmó un MOU con PDVSA y Enarsa, con los objetivos de
ampliar la capacidad de refinamiento argentina para hidrocarburos de la Faja de
Orinoco (donde también las empresas argentinas tendrían mayor participación
extractiva en nuevas áreas), extender las redes de estaciones de servicio de la
compañía venezolana en el país e invertir en no convencionales en Vaca Muerta
(Página/12, 25/7/2012). También se mantuvieron reuniones con empresas como
Exxon Mobil, Apache y Sinopec, aunque sin llegar a anuncios concretos. (...) Leer
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